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【金融界·慧眼识基金】科创50 VS 科创100成份股市值错位,如何理解

来源:今日更新2024-04-09 21:08:33
导读 小枫来为解答以上问题。【金融界·慧眼识基金】科创50 VS 科创100成份股市值错位,如何理解,这个很多人还不知道,现在让我们一起来看看吧...

小枫来为解答以上问题。【金融界·慧眼识基金】科创50 VS 科创100成份股市值错位,如何理解,这个很多人还不知道,现在让我们一起来看看吧~.~!

  .慧眼识基金第三十期

  科创板的两大重要指数——科创50、科创100,涉及持仓股票会有市值错位问题,即本应在科创50里的大市值股票进入到了科创板100指数;科创100指数中的头部持仓股票比科创50尾部持仓公司市值还要大。为什么会有这类错位情况的发生?

  首先,市值取数范围的问题不容忽视。以百济神州为例,虽然其总市值高达千亿元(截止4月9日,最新市值为1772.41亿元,主力资金净买入526.33万元),但91.5%的股票在港交所上市,,A股市场的市值仅占总股本的少部分。这种结构使得在按照A股总市值进行市值分段时,百济神州被归类为科创板中段市值的股票,即便其整体市值庞大。这种情况下,它可能难以进入科创50指数,而更有可能出现在科创100指数中。

  其次,发布时间的错位也是一个重要因素。科创50指数(2020年7月23日)早于科创100指数(2023年8月7日)发布,经过多轮调仓,已经相对稳定。而科创100指数在发布时,正好处于两次调仓之间,这导致了一些本应进入科创50的股票被纳入了科创100,而一些已经在科创50中的股票却没有进入科创100。这种时间上的错位,使得两个指数在成分股上出现了差异。案例可以参照2023年年末调仓股百利天恒。

  第三,头尾错位问题也值得关注。科创100指数持有更多市值超200亿的成分股,而科创50则持有一些市值在130亿至200亿之间的公司。这种现象部分源于指数编制规则的不同。例如,科创50指数在调仓时,会优先纳入新样本中市值排名前40的股票,而保留老样本中市值排名在60以内的股票。这可能导致一些市值虽大但排名稍后的新样本被挡在科创50门外,转而进入科创100。这种头尾错位现象虽然会在多轮调仓后逐渐减少,但目前仍然是两个指数市值错位的一个重要原因。

  综上所述,科创50与科创100成分股市值错位的现象,既受到市值取数范围、发布时间错位等因素的影响,也与指数编制规则的不同有关。这种现象在投资中需要引起关注,投资者在选择投资标的时,应充分了解各指数的特点和差异,以便做出更明智的投资决策。据公开资料,科创100持有15家总市值超200亿的成分股,科创50持有6家130亿至200亿出头的公司。为了指数整体稳定,50和100指数编制规则分别设定了40、60规则和80、120规则,例如,科创50指数在每次调仓时,新样本市值进到排名前40优先纳入,老样本在60名以内优先保留,这样就会出现新样本排名在40-50之间的股票市值虽然比老样本大,但是被规则卡在了科创50门外,纳入到科创100中。这种头尾错位现象会在多轮调仓后逐渐减少。

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来源:金融界

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