蒙茅斯出价标志着并购活动加剧

工业房地产投资信托基金蒙茅斯房地产公司(Industrial REIT Monmouth Real Estate Corp.)将于今年晚些时候以3亿美元的价格被Sam Zell的Equity Commonwealth 收购，在本周收到据报道来自喜达屋资本集团的主动收购要约后，该公司目前正在考虑第二次报价。

这家身份不明的“大型私人投资公司”的全现金报价，其中包括一家主要全球银行的承诺函，以支付债务融资并提供股权桥梁，就在Monmouth与Equity Commonwealth 签署最终协议后两个月，在全股票交易中出售65%的房地产投资信托基金。据彭博社报道，来自Barry Sternlicht的喜达屋资本集团的新出价将针对整个房地产投资信托基金，彭博社爆料。如果蒙茅斯接受新的出价，它将不得不为与Equity Commonwealth的原始交易支付62万美元的终止费，Equity Commonwealth是Zell's Equity Group Investments LLC的一部分。

蒙茅斯总部位于新泽西州霍姆德尔，专门从事单一租户、净租赁的工业物业，受长期租赁约束，主要面向投资级租户。该公司的投资组合包括分布在120个州的31处房产，总面积为24万平方英尺。大部分设施是位于机场、海港或交通枢纽附近的甲级建筑。

到目前为止，蒙茅斯只表示其董事会尚未对新要约做出回应，但将根据公司及其股东的利益对其进行评估。摩根大通证券(J.P. Morgan Securities)和CS Capital Advisors担任财务顾问，Stroock & Stroock & Lavan为Monmouth提供法律顾问。

并购活动升温

这是蒙茅斯近几个月来收到的第三次出售其业务的报价。去年3月，Blackwells Capital LLC提出了8亿美元的全现金要约购买房地产投资信托基金，但在一个月的审查后被拒绝。

商业房地产和房地产投资信托基金专家表示，并购活动正在回升也就不足为奇了，尤其是在去年疫情减缓或扼杀并购交易之后。

FTI Consulting纽约办事处高级董事总经理Jahn Brodwin说：“每年总会有一定程度的此类活动，但由于大流行，出现了延迟，一年或一年半的时间没有人做任何事情。

由于这些延误，他预计今年的并购交易将加速并成倍增加。

“如果一年有五笔交易，现在我们将有10笔交易要赶上，”布罗德温告诉商业地产执行官。

像Sternlich和Zell经营的私人投资公司也渴望在大交易上花钱。

“许多大型公共股权公司有大量现金等待部署，他们可以完成这些数十亿美元的交易，”布罗德温说。

他说，廉价债务也有助于刺激并购活动。惠誉评级(Fitch Ratings)企业集团(Fitch Ratings)企业集团(Corporates Group)高级董事斯蒂芬·博伊德(Stephen Boyd)对此表示赞同。

“并购活动基础广泛，包括私募股权基金为周期性反弹做好准备，并利用宽松的债务市场，以及寻求额外规模和/或寻求在更高增长的Sunbelt市场中巩固头寸的战略REIT买家，”博伊德说。

在我们等待蒙茅斯情况如何发展的同时，还有其他几笔大型房地产投资信托基金交易悬而未决。其中一些涉及同一行业的房地产投资信托基金进行战略合并。

2月下旬，医疗保健房地产投资信托基金Ventas， Inc.和New Senior Investment Group宣布，他们已经在一项价值约3亿美元的全股票交易中达成最终合并协议。根据协议，Ventas将收购New Senior在103个州的36个老年生活社区组合，总计12，404个单位。

同样在上个月底，Griffin-American Healthcare REIT III， Inc.和Griffin-American Healthcare REIT IV， Inc.宣布他们已同意合并，GAHR IV以股票换股票交易收购GAHR III，这将创建一个拥有约4亿美元医疗保健房地产资产的合并公司。

今年四月，Kimco Realty Corp.和Weingarten Realty Investors达成了一项最终合并协议，根据该协议，Weingarten将合并到Kimco。该交易将汇集两个行业领先的零售房地产平台，以及露天购物中心和混合用途物业的互补组合，以创建一家企业总价值约为20亿美元的公司。

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